ГНУЧКІСТЬ ДИВІДЕНДНОЇ ПОЛІТИКИ ЯК ІНСТРУМЕНТ СТАБІЛІЗАЦІЇ ФІНАНСІВ У КРИЗОВИХ УМОВАХ
Анотація
У статті досліджено особливості дивідендної політики підприємств в умовах економічної нестабільності, зокрема у період воєнного стану в Україні. Розглянуто гнучку дивідендну політику як інструмент стратегічного управління прибутком, що дозволяє підтримувати фінансову стабільність підприємства, адаптуватися до динаміки зовнішнього середовища та зберігати довіру інвесторів. На основі аналізу фінансових результатів українських акціонерних товариств за 2020–2024 роки виявлено тенденцію до зменшення або призупинення дивідендних виплат, що зумовлено потребою у внутрішньому фінансуванні. Обґрунтовано доцільність застосування гнучких моделей дивідендної політики з урахуванням показників фінансової діяльності, нормативних обмежень та очікувань стейкхолдерів. Запропоновано підходи до формування стратегічно орієнтованої дивідендної політики у посткризовий період.
Посилання
Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: навч. посіб. Видання 2-ге. Київ : Ельга; Ніка-Центр, 2007. 521 с.
Василенко В.П. Теоретичні аспекти формування дивідендної політики підприємств України. Науковий вісник Херсонського державного університету. 2016. № 18(1). С. 79-84.
Давиденко Н.М. Дивідендна політика акціонерних товариств. Теоретична та практична концептуалізація розвитку фінансово-кредитних механізмів в умовах нової соціально-економічної реальності: матеріали Міжнародної науково-практичної конференції (25 березня 2016 р., Ірпінь). Ірпінь: Видавництво Національного університету ДПС України, 2016. 594 с.
Давиденко Н.М. Концептуальні підходи до капіталізації підприємств. Економічний часопис Східноєвропейського національного університету ім. Лесі України. Луцьк : «Вежа-Друк. 2016. № 1(5). С. 62-67.
Давиденко Н.М. Розвиток інфраструктури фінансового ринку України. Причорноморські економічні студії. 2017. № 23. С. 163–167.
Загальнодоступна інформаційна база даних Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку про ринок цінних паперів. URL: https://www.nssmc.gov.ua/ (дата звернення: 15.04.2025).
Петренко В.С., Карнаушенко А.С., Шепотіло В.О. Дивідендна політика міжнародних креативних корпорацій. Інвестиції: практика та досвід. 2021. № 168. С. 38-45.
Рогов Г.К. Фактори формування дивідендної політики акціонерних товариств. Проблеми економіки. 2014. № 1. С. 247–252.
Савченко Т.Г. Управління прибутком підприємства в умовах воєнного стану: сучасні виклики та підходи. Бізнес-Інформ. 2023. № 2. С. 68–73.
Стратегія розвитку фінансового сектору України до 2025 року. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Strategy_FS_2025.pdf (дата звернення: 11.04.2025).
Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: навч. посібник. Київ : КНЕУ, 2003. 554 с.
Харченко Н.В. Зміст дивідендної політики, її види та їх теоретичне обгрунтування. Інвестиції: практика та досвід. 2012. № 1. С. 34–37.
Miller M.H., Modigliani F. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. Journal of Business. 1961. № 34(4). рр. 411–433.
Miller M.H., Rock K. Dividend Policy under Asymmetric Information. Journal of Finance. 1985. № 40(4), рр. 1031–1051.
Blank I. A. (2007) Finansovyi menedzhment [Financial Management]. Kyiv: Elha; Nyka-Tsentr. (in Ukrainian)
Vasylenko V. P. (2016) Teoretychni aspekty formuvannia dyvidendnoi polityky pidpryiemstv Ukrainy [Theoretical Aspects of Dividend Policy Formation of Ukrainian Enterprises]. Naukovyi visnyk Khersonskoho derzhavnoho universytetu, vol. 18(1), pp. 79-84. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2016). Dyvidendna polityka aktsionernykh tovarystv [Dividend policy of joint stock companies]. In Teoretychna ta praktychna kontseptualizatsiia rozvytku finansovo-kredytnykh mekhanizmiv v umovakh novoi sotsialno-ekonomichnoi realnosti. Irpin: Natsionalnyi universytet DPS Ukrainy. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2016). Kontseptualni pidkhody do kapitalizatsii pidpryiemstv [Conceptual approaches to enterprise capitalization]. Ekonomichnyi chasopys SNU im. Lesi Ukrainky, vol. 1(5), pp. 62–67. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2017). Rozvytok infrastruktury finansovoho rynku Ukrainy [Development of the financial market infrastructure in Ukraine]. Prychornomorski ekonomichni studii, vol. 23, pp. 163–167. (in Ukrainian)
Natsionalna komisiia z tsinnykh paperiv ta fondovoho rynku. (2025). Zahalnodostupna informatsiina baza danykh pro rynok tsinnykh paperiv. Available at: https://www.nssmc.gov.ua (accessed April 15, 2025)
Petrenko V. S., Karnaushenko A. S., & Shepotilo, V. O. (2021). Dyvidendna polityka mizhnarodnykh kreatyvnykh korporatsii [Dividend policy of international creative corporations]. Investytsii: praktyka ta dosvid. vol. 168, pp. 38–45. (in Ukrainian)
Rohov, H. K. (2014). Faktory formuvannia dyvidendnoi polityky aktsionernykh tovarystv [Factors of formation of the future policy of actsionernykh tovarystv]. Problemy ekonomiky. Vol. 1, pp. 247–252. (in Ukrainian)
Savchenko, T. H. (2023). Upravlinnia prybutkom pidpryiemstva v umovakh voiennoho stanu: suchasni vyklyky ta pidkhody [Enterprise profit management under martial law: modern challenges and approaches]. Biznes-Inform. Vol. 2, pp. 68–73. (in Ukrainian)
Natsionalnyi bank Ukrainy. (2020). Stratehiia rozvytku finansovoho sektoru Ukrainy do 2025 roku. Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Strategy_FS_2025.pdf (accessed April 11, 2025).
Tereshchenko O. O. (2003). Finansova diialnist subiektiv hospodariuvannia [Financial activities of business entities]: Navchalnyi posibnyk. Kyiv: KNEU. (in Ukrainian)
Kharchenko N. V. (2012). Zmist dyvidendnoi polityky, yii vydu ta yikh teoretychne obhruntuvannia [The content of dividend policy, its types and their theoretical justification]. Investytsii: praktyka ta dosvid. vol. 1, pp. 34–37. (in Ukrainian)
Miller M. H., Modigliani F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. Journal of Business. Vol. 34(4), pp. 411–433. DOI: https://doi.org/10.1086/294442
Miller M. H., Rock K. (1985). Dividend policy under asymmetric information. Journal of Finance. Vol. 40(4), pp. 1031–1051. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.x
